Buenos días a todos
Comenzamos la jornada con el futuro del Dax arriba un 1,25% y el del Eurostoxx un 1,62%.
Los futuros americanos del nocturno sube un 0,08% los del Dow Jones, un 0,25% los del Nasdaq y bajan un 0,12% los del SP500.
Caídas moderadas las que tuvimos el viernes en Wall Street con los índices descendiendo pero en una cuantía que sabe a cierre alcista tal y como se vino desarrollando la sesión.
El vencimiento ya pasó y como buen día de vencimiento trimestral tuvimos una sesión de alta volatilidad en la que los bandazos fueron la tónica dominante.
Se notaba mucho que las manos fuertes estaban largas y querían llevar el vencimiento lo más arriba posible y ha quedado muy claro que con el aluvión de ventas que teníamos al inicio de la sesión se han tenido que emplear mu a fondo para sujetar todo lo posible los mercados.
Sin embargo, tras ir sucediéndose los vencimientos, y dejando de tener las bolsas ese sustento las cotización han ido ahondando en el rojo.
En principio esa no es muy buena señal para los mercados que han visto como en cuanto han dejado de estar manipulados pro el vencimiento, especifico lo del vencimiento porque manipulados por los bancos centrales están siempre, las ventas se han impuesto sin mucho esfuerzo.
Pero como ya pasó días atrás a poco más de veinte minutos para el cierre la "mano de dios" apareció para maquillar una sesión que podemos considerarla de infarto y que viene a refutar lo que decíamos el viernes en nuestra crónica de apertura cuando comentábamos que lo más inteligente era no operar en días como este.
El caso es que si recordaos todas las crónicas de los últimos días desde esta web avisábamos que la situación estaba algo descontrolada y que era bastante extrema.
La sobrecompra es bestial y todo hacía presagiar que los descensos no hacían acto de presencia porque teníamos el vencimiento de por medio que en cuanto ha dejado de estar la verdadera cara del mercado apareció.
No obstante nosotros pensamos que el papel que vimos el viernes es mu poco y podríamos haber comenzado una corrección de cierto calado pues seguimos estando en un momento de extrema confianza alcista:
Si nos fijamos en el indicador de sentimiento de Goldman Sachs veremos que, aunque se ha moderado algo la lectura extrema seguimos moviéndonos en parámetros exacerbados de optimismo que no son nada buenos.
Mirando las lecturas actuales podemos ver que estamos en una zona superior incluso a la que teníamos a comienzos de este año, momentos antes del crash de febrero.
No favoreció mucho al SP500 el hecho de que Tesla entre hoy en el índice y además con el enorme peso, el 1,5%, con que lo hace.
El viernes muchos fondos que replican este índice se vieron obligados a comprar acciones de Tesla en el Nasdaq y vender acciones del SP500 para ajustar las ponderaciones que tendremos a partir de hoy.
Cabe recordar que cuando un valor muy sobrecomprado entra en el SP500, como es el caso actual, tiende a bajar en el siguiente año mientras que el valor que sale que suele hacerlo muy sobrevendido tiene un comportamiento positivo en el ejercicio siguiente.
Si ya hemos dicho desde esta web en multitud de ocasiones que es una temeridad estar en Tesla a estos precios con esta pauta negativa pensamos que es mucho menos aconsejable.
Muy atentos al Russel 200 que lleva unas semanas disparado y que se acerca a una resistencia muy poderosa como son los 200 puntos.
Sobre este índice el otro día vi un gráfico de un refutado analista que según su opinión no auguraba nada bueno:
El gráfico pertenece al ETF de pequeñas compañías apalancado 3 veces y podemos apreciar como estamos calcando el comportamiento de momentos antes a fuertes desplomes como podemos apreciar que sucedieron en 2018 y 2020.
Además, su RSI se muevo en zonas superiores a 70 y desde donde tradicionalmente se han dado retrocesos.
Los lectores asiduos de esta web sabréis ya que no me creo mucho el tema este de Eliot y sus múltiples conteos interpretativos pero me ha parecido interesante exponer esta imagen por lo que relevante que parece.
Luego ya cada a uno le corresponde dilucidar si es razonable o no.
A pesar de que estemos llegando a navidad no podemos caer en la trampa de pensar que el mercado va a estar tranquilo pues tiene multitud factores que pueden afectarle bastante a partir de hoy.
Por un lado tenemos los rebalanceos d fin de trimestre que según muchos bancos de inversión americanos vienen bastante fuertes y se debe vender una importante cantidad.
En unas bolsas tan fuertemente sobrecompradas como las que tenemos muchos dudan de la capacidad del mercado para absorber todo ese papel con la naturalidad con la que lo han hecho las últimas veces y hay quienes apuestan porque veremos una fuerte corrección.
También hay que decir que existe cierta unanimidad en afirmar que estos retrocesos serán oportunidades de compra pues todos apuestan por un buen 2021 par la renta variable.
Esto confirma el escenario nuestro que venimos publicado desde hace varias semanas de un relativamente fuerte retroceso a corto plazo para desde ahí continuar con la tendencia alcista.
Bank of America ha publicado una actualización de su indicador Bull and bear:
Sigue adentrándose en la zona de tonos rojizos y continúa advirtiendo que es necesaria una vigilancia de este indicador pues todo parece indicar que pronto estará en una zona muy peligrosa.
Hay que volver a recordar que este indicador es algo lento pero cuando da señal de compra o venta siempre acierta, al menso hasta ahora no ha fallado nunca en ninguna de sus señales.
A pesar d que el banco de inversión que ha creado este indicador afirma que la señal de venta se produce a partir de una lectura de 8 fijaos en la imagen como en Enero de este año, justo en los momentos anteriores al gran desplome, el indicador ya nos advertía del peligro al marcar 7,1.
En estos momentos cada vez estamos más cerca de esa lectura de enero que de darse sería extremadamente inquietante.
Observad lo bien que nos hubiera ido si en marzo le hubiéramos hecho caso a esta indicador que marcaba cero y pro tanto mandaba una poderosa señal de compra.
No podemos olvidarnos en esta crónica de los políticos americanos y del plan de ayuda.
De nuevo el viernes volvían a poner la nota negativa al terminar el día sin ningún acuerdo.
Peor ha sido durante el fin de semana, concretamente el domingo cuando el acuerdo ha llegado. Por fin han conseguido ponerse de acuerdo y firman un plan de ayuda por valor de $900.000 millones.
Aunque la cuantía es bastante elevada se queda muy corta en comparación con los números que se barajaron antes de las elecciones y con al anterior plan de ayuda.
El plan contempla el envío de cheques a ciudadanos y las ayudas directas a colegios, hospitales y empresas.
Aún así por fin las bolsas han dejado atrás un fuerte punto de incertidumbre aunque parece que le entusiasmo por la firma brilla por su ausencia a tenor de como vienen los futuros, veremos que sucede cuando abra Wall Street pero ¿podríamos asistir a el dicho de compra con el rumor y vende con la noticia?.
Como cada lunes vamos a darle un vistazo a como se posicionan los distintos actores del mercado.
Comencemos pro los Hedge Funds en el SP500:
Una semana más continúan estando netamente cortos en este índice, aunque esta semana han reducido algo el tamaño de sus posiciones.
Tras acertar plenamente con el último tramos casi vertical al alza todo indica que la altura alcanzada comienza a generarles algo de vértigo y parce que apuestan por una corrección desde estos niveles.
En cualquier caso quizá este gráfico se entienda mucho mejor si lo observamos con una perspectiva doble y no como un gráfico aislado.
Veamos como se posicionan en el Nasdaq:
Cuando comentaba arriba que debíamos mirar el gráfico del SP500 en relación el del Nasdaq quería decir que para sacar conclusiones de estos gráficos quizá es mucho más interesante hacerlo comparando ambos.
Si en el SP500 estos fondos de cobertura llevan unas semanas cortos en el Nasdaq llevan unas semanas largos.
En ambos casos son pociones no muy importantes lo que me lleva a concluir, esto es una opinión personal, que ante la enorme incertidumbre del mercado estos fondos han optado por tener posiciones de compuestas, apostando por ganar el diferencial entre ambos índices y reduciendo con ello mucho el riesgo.
Para los que no acabéis de entender esto último deciros que esas posiciones se construyen comprando un índice y vendiendo otro y lo mismo puede hacerse con cualquier activo.
Si nos fijamos en como ha terminado la semana parece que han acertado de pleno pues el Nasdaq, donde están largos, gana un 3,05% mientras que el SP500 gana un 1,25%.
Es decir, han ganado cerca de un 2% con una notable reducción del riesgo.
Para los que queráis profundizar más en lo que es la inversión por pares, que es una forma rentable de operar, pulsando aquí tenéis un completo articulo sobre dicho tema.
Por último veamos como se posicionan los insiders:
Pues sorprendentemente han eliminado todas sus pociones vendedoras y ahora mismo son totalmente neutrales aunque muy cerca de pasar a compradores.
Ahora mismo marca el ratio 12 que es la zona más baja de la parte neutral y bajo este dígito ya no estaría marcando que han comenzado a comprar.
No debemos olvidar que las señales más poderosas de este grupo de inversores se dan cuando están comprando no cuando están vendiendo.
En Europa tuvimos caídas, que fueron especialmente fuertes en el Ibex, sucediendo lo mismo que en EEUU, conforme pasaban los vencimientos los índices de caían.
En estos momentos la situación es muy compleja pues a la falta de solución al BREXIT le debemos sumar la aparición de una nueva cepa de coronavirus en UK que ha llevado a todos los países europeos, menos España, a suspender los vuelos procedentes de esos países.
Más complicaciones para aerolíneas y turismo.
Noticias Destacadas de los Mercados Financieros
* Unicaja y Liberbank quieren acordar una fusión antes de
que
acabe el año (Reuters)
* Naturgy estudia pujar por WPD para entrar en Reino Unido
(Expansión)
* La fusión de Unicaja y
Liberbank puede descarrilar por la figura del CEO desde 2023
(Cinco Días)
* Mediaset seguirá adelante con sus planes de fusión
europeos con
o sin Vivendi, afirmó su consejero delegado (Reuters)
* Santander lanza su macrogestora de suelo con 4.500
millones en
activos (Cinco Días)
* ACS y Ferrovial pujan por la ampliación del metro de
Toronto de
7.000 millones de euros (Expansión)
* Sacyr gana una autopista en Brasil de 431 millones de
euros
(Expansión)
* Abengoa celebra junta para elegir nuevo consejo mientras la
división de los minoritarios amenaza el rescate (El
Confidencial)
* DIA ejecutará la refinanciación tras cumplimiento de
condiciones
(Reuters)
Principales Datos Macro para Hoy
Hoy no hay ningún dato macro destacado
Con todo esto se espera una apertura bajista del orden del 1,50%-1,65%
Por último solo recordaos que si consideráis interesante el trabajo que realizamos en esta web y queréis colaborar con nosotros podéis hacerlo usando nuestros enlaces de Amazon para realizar vuestras compras.
A vosotros no os costará nada de dinero y nos estaréis ayudando a continuar con nuestra labor.
Un saludo y feliz sesión
José Mª Sánchez
Director de Análisis de Sobrevivir en los Mercados
Comentarios
Publicar un comentario