Buenos días a todos
Comenzamos la jornada con el futuro del Dax arriba un 0,59% y el del Eurostoxx un 0,54%.
Los futuros americanos del nocturno suben un 1,13% los del Dow Jones, un 1,70% los del Nasdaq y un 1,31% los del SP500.
Sesión de infarto con una volatilidad extrema la que vivimos el viernes en Wall Street donde milagrosamente salvamos los mubles al final de la misma.
Tras comenzar subiendo, de nuevo vimos la aprición de fuertes papelones que nos llevaron a caer con fuerza para luego, ceca del final de la sesión, recuperarnos in extremis:
Se observa uan clara lucha entre los que aprovechan cualqueir atisbo de rebote para vender y los que compran porque estamos en importantes soportes.
No obstante ya hemos dicho muchas veces esto y vamos a repetirlo, que sea el gráfico quien nos diga que vendamos y como se puede observar en la imagen los soportes han aguantado por lo que a la vista de esto no hay razón alguna para vender, al messo de momento.
Mientras un soporte siga en pie es perfectamete válido por mucho que le ataquen constantemente, pero ojo, si cede, hay que operar conforme a eso y no quedarse inmovil esperando que la ruptura sea en falso. Puede que una vez eso nos salga bien pero la inmensa mayoría nos saldrá mal y os quedaremos enganchados.
Lo más preocupante de todo es que se ha demostrado que la FED no va a soportar el mercado a la primera de cambio y que en ese sentido está algo solo, lo que genera un cierto vértigo.
El viernes se comentaba en algunas crónicas que se necesitaría que la bolsa descienda desde aquí un 10% más para que la Reserva Federal comenzase a realizar algún ovimiento.
La semana terminó así:
Como se puede apreciar la semana ha sido claramente bajista con todos los sectores descendiendo a excepción de uno que subió de manera muy tímida.
El sector de energía volvió a ser el peor con los problemas que ya hemos comentado del crudo como protagonista mientras que el sector tecnológico fue el segundo peor poniendo de manifiesto el duro ataque que ha sufrido esta semana.
Pero no hemos puesto esta imagen solo para lo anterior, queremos llamar la atención sobre el sector de utilities que una vez más se ha situado entre los mejores.
Llevamos varias semanas llamando la atención de que este sector lo viene haciendo muy bien, siendo de los mejores cuando se sube y de los menos malos cuando se baja por lo que estos valores podrían suponer una buena opción para los que quieren tomar algún tipo de posición.
Pero veamos algo más sobre esto:
Esta imagen corresponde a lo que hicieron los sectores del SP500 la semana anterior a esta que ha terminado.
Nuevamente la foto es parecida a la de esta semana, energía y tecnología fuertemete catigadas y matriales y utilities siendo los mejores, tal y como hemos argumentado en el párrafo anterior.
Creemos muy interesante observar este tipo de gráficos para tener una idea general de por donde va el mercado.
Nomura ha emitido una nota donde advierte que la fuerte distorsión que se ha producido por el tema de las opciones call del SP500, que tanto hemos comentado en esta web, aún no se ha solucionado y ha precvisto que tengamos esta volatilidad durate algunas semanas más.
El resto de bancos de inversión se mueven en la misma línea y a pesar de que ven al SP500 más arriba de donde estamos para finales de año, en el corto plazo no tienen nada claro y se alinean con la tesis de Nomura.
Si miramos la estacionalidad del SP500 durante el mes de septiembre podremos observar que esta semana que comenzamos es el inicio de un momento malo para las bolsas que puede durar dos o tres semanas.
Otro elemento que concuerda a la perfección con lo dicho más arriba de Nomura y el resto de bancos de inversión
Todos los lunes hacemos un repaso de como están posicionados algunos de los más importantes actores de mercado.
Esta semana tenemos novedades muy interesantes:
Pues en esta imagen tenemos el primer sorpresón. Para quien no la conozca, la publicamos todos los lunes en esta web, representa la posición de los Hedge Finds en el SP500.
Como se puede apreciar tras infinidad de semanas estando cortos, esta semana que ha concluido ha sido aprovechada para liquidar esas pociiones que tanto dinero les habrán dado y lo mejor de todo es que han pasado a largos.
Si que es cierto que la posición larga no es muy importante en términos de tamaño pero si que lo es en términos de situación de mercado pues tal y como se observa no han estado largos nunca desde que el crash comenzase, manteniendo sus posiciones cortas incluso durante el fuertísimo movimiento alcista que se originó tras los mínimos de marzo
Pero la cosas curiosas no terminan aquí:
En el Nasdaq, tras mantenerse alcistas desde mediados del año pasado, adivinando toda la fuerte subida que este índice ha tenido, de repente esta semana se han puesto cortos.
Esto es muy llamativo y quizá puede suponer una rotación desde la tecnología a otros valores ms rezagados lo que sin duda sería una extraordinaria noticia para el mercado.
Pero no hay que adelantar acontecimientos y ver que comportamiento tienen en las próximas semanas.
Si pensamos en la posición global que hemos visto de estos fondos veremos que a pesar de lo que pudiese parecer con la fuerte equivocación que tuvieron con sus cortos en el SP500 la realidad es que han ganado bastante dienro durante esta pandemia pues han acertado perfectamente con el Nasdaq, que ha sido quien más ha subido, y han acertado perfectamente con los últimos desplomes sufridos estas semanas.
Por todo ello hay que tomar en consideración lo que hagan estas manos fuertes pues suelen estar en el lado correcto del mercado.
Otro grupo influyente también ha tenido movimientos:
Los insiders pasan a neutrales tras ser vendedores semanas atrás.
Parece ser que las caídas que estamos viendo han sido aprovechadas para hacer caja por las manos fuerts aunque de momento no se ve entrada significativa de dinero por ningún sitio que pueda hacernos pensar en un inminente rebnote.
Es por ello que debemos estar muy atentos las próximas semanas para ver como van evolucionando tanto insiders como hedge funds.
De donde no podemos tener esperanza alguna es de los políticos. Demócrats y Republicanso siguen sin ponerse de acuerdo para poner en marcha un plan de ayuda para los desempleados.
Lo peor de todo es que las posturas están muy alejadas y las negociaciones rotas, limitándose cada un a decir lo más apropiado para sacar rédito alectoral de cara a las inminentes elecciones presidenciales.
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Principales Datos Macro para Hoy
11:00 Horas. Producción Industrial de la Eurozona del mes de Julio
Con todo esto se espera una apertura alcista del orden del0,65%-0,80%
Un saludo y feliz sesión
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