Buenos días a todos
Comenzamos la jornada con el futuro del Dax ABAJO un 0,09% y el del Eurostoxx un 0,16%.
Los futuros americanos del nocturno suben un 0,45% los del Dow Jones, un 0,73% los del Nasdaq y un 0,52% los del SP500.
Cierre mixto en Wall Street con la pauta habitual de estas semanas repitiéndose nuevamente. La tecnología ve salir dinero a raudales mientras va entrando en sectores más cíclicos como los industriales.
En este contexto se está produciendo algo que hace años nos e veía en la renta variable, el Dow Jones moviéndose en máximos históricos mientras el Nasdaq, que lleva años siendo el líder del mercado, cotiza bastante alejado de los suyos.
Algunos comienzan a pensar que quizá el Nasdaq ha bajado demasiado py podríamos estar ante una buena oportunidad de compra.
El mercado en general parece haber corregido bastante con las caídas de sesiones atrás y eso se ve muy claramente en el SP500 de igual ponderación que ha terminado la jornada con una subida del 0,63% mientras que el ´índice por peso descendía un 0,54%.
Ahí se ve claramente que lo que está bajando de verdad es la tecnología, por eso el SP500 no puede avanzar como lo haría si todos sus componentes pesasen lo mismo, y esta pesa bastante dentro del índice.
Ya nos avisaba este fin de semana que el mercado había corregido algo de excesos. Y se veía perfectamente en el indicador de euforia de Citigroup:
Como se puede apreciar en la imagen el descenso ha sido significativo y ha pasado desde niveles de casi 80 a zonas muy cercanas a 40.
En cualquier caso seguimos moviéndonos en niveles de euforia extrema pero si que es cierto que se ha corregido bastante desde la lectura anterior.
El bono americano a 10 años ha vuelto a dar muchos problemas y su rentabilidad se ha disparado hasta el 1,61%, aunque para ser exactos la renta variable apenas le ha prestado atención a excepción del Nasdaq.
A estas horas la tensión se ha relajado algo y cotiza con una rentabilidad del 1,57%.
La situación del mercado de bonos se ha vuelto un poco más tensa, si cabe, tras la aprobación del plan de estímulo de Biden.
Hay voces muy autorizadas que opinan que es muy posible que se hayan pasado de la raya y la lluvia de dinero sea excesiva, lo que vuelve a desatar el temor de la inflación.
Pero con temor o sin él, la realidad es que con este nuevo plan la lluvia de dinero sobre las bolsas será enorme, una gran cantidad de dicho plan acabará en la renta variable, y eso significará con mucha probabilidad un nuevo impulso alcista para los mercados.
Técnicamente el futuro del SP500 sigue luchado con la media de 50 sesiones y el futuro del Nasdaq ha dibujado una figura de cabeza con hombros, no muy ortodoxa todo hay que decirlo, la cual ha confirmado y nos añade nuevas implicaciones bajistas.
Mañana daremos un repaso a los gráficos de ambos futuros para ver en que situación quedan tras la sesión de hoy.
Los insiders que suelen estar en el lado correcto del mercado acertaron plenamente con la última corrección:
Fijaos como habían elevado sus ventas hasta niveles no vistos en muchísimo tiempo y tras acertar totalmente con el movimiento descendente de los mercados han reducido casi en su totalidad las mismas.
Parece que tienen muy claro que de momento la sangre no va a llegar al río y que el mercado está muy difícil pero, para ellos al menos, no es le momento más apropiado para vender a manos llenas.
Tras ver más arriba la posición de los insiders vayamos ahora con la de los Hedge Funds:
Pues esta semana viene con bastantes novedades respecto a los meses pasados y es que tras tener durante bastante tiempo una posición netamente corta en el futuro del SP500 parece que han cambiado de opinión y ahora son compradores.
Si que es cierto que la posición es bastante pequeña y no es algo muy destacable pero si que es digna de mención pues desde el mes de septiembre del año pasado no dejaban de estar cortos.
Observemos ahora su posición en el futuro del Nasdaq:
Pues la semana pasad también termina con sorpresa, y es que en este futuro, de la misma forma que en el anterior, han invertido su posición.
Tras muchas semanas netamente largos ahora han variado totalmente y se han puesto cortos.
Si cogemos de forma conjunta el comportamiento en ambos futuros veremos que simplemente han operado conforme a los que está haciendo el mercado, rotar posiciones desde valores tecnológicos a otros más cíclicos.
Por este motivo se han decantado pro vender el índice tecnológico por excelencia y comprar otro que aunque la tecnología tiene algo de peso, este es bastante más inferior que el del Nasdaq.
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Principales Datos Macro para Hoy
08:00 Horas. Exportaciones de Alemania del mes de Enero
08:00 Horas. Importaciones de Alemania del mes de Enero
08:00 Horas. Balanza Comercial de Alemania del mes de Enero
11:00 Horas. PIB de la Eurozona del Cuarto Trimestre
22:40 Horas. Cambio en el Inventario de Crudo según la API
Con todo esto se espera una apertura plana
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Un saludo y feliz sesión
José Mª Sánchez
Director de Análisis de Sobrevivir en los Mercados
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