Supongamos que trabaja como comerciante en un banco de inversión más pequeño.
Supongamos que, por alguna razón, utiliza dos corredores en línea diferentes para ejecutar una cantidad igual de compras y ventas en las mismas acciones durante un día. Por ejemplo, usted compra un millón de acciones de GME con un corredor y vende un millón de acciones de GME con otro corredor. Podemos suponer que solo realiza operaciones intradía, pero utiliza dos corredores en línea diferentes.
Por lo tanto, el administrador de riesgos recibe el informe de riesgos todos los días o algunas veces al día. Él ve la exposición total de GME como cero, usted ha comprado y vendido un millón de acciones de GME durante el día. Estos se compensan entre sí y listo, el administrador de riesgos está feliz.
Eso se aplica a los gestores de riesgos que nunca han visto explotar riesgos reales. En un mundo ideal, estos dos intercambios opuestos se compensan entre sí y todo es genial.
Por lo tanto, imagine que uno de los corredores con los que negoció falla, por alguna razón, el día de la liquidación. De repente, las posiciones compensadas sin riesgo se convierten en problemas de liquidez. Todavía muestran una exposición cero en su cartera de negociación, pero las operaciones no coinciden. Cuando los números son pequeños, estas cosas no importan, pero imagínese si el tamaño es grande. La mayoría de estos problemas se resuelven rápidamente, pero llevemos la lógica anterior un paso más allá.
Usted, como jefe de operaciones en el banco de inversión, ha comprado y vendido la misma cantidad de acciones durante todo el día y, al final, está plano. Entonces, imagínese si el corredor con el que ha comprado un millón de acciones de GME se mete en problemas de repente y no puede entregarle las acciones. Imagine que GME vuelve a ir a la luna y usted tiene que entregar las acciones que compró con el corredor 1 al corredor 2, pero simplemente no ha recibido ninguna acción. Entonces, imagínese si el corredor 1 descubre de repente que tiene otros problemas, ni siquiera relacionados con esta operación. Entiende el punto, de repente ambos corredores estarán en problemas, así como el banco de inversión en el que está trabajando. Cuando esto sucede, generalmente no deja de afectar solo a estos jugadores .
No estamos sugiriendo que existan problemas urgentes, pero definitivamente hay riesgos involucrados con los que no todos los gerentes de riesgos están familiarizados, especialmente en un mundo que ha visto dinero fácil y poca atención a los posibles riesgos "fuera" del negocio diario normal.
Volviendo a GME, a continuación hay otro ángulo que vale la pena considerar por nuestros amigos de Spotgamma;
Para ser claros, lo anterior es una teoría y no tenemos un conocimiento primario de los problemas con los creadores de mercado o las empresas de compensación. Es probable que estos problemas se mantengan durante los próximos días y justifican mucha cautela en los mercados ".
Cuando se trata de gente furiosa por lo que RobinHood (RH) decidió hacer el viernes, se trata simplemente de gestionar el riesgo de acuerdo con la ley . Lo más probable es que las acciones de RH fueran obligatorias debido al riesgo regulatorio y no necesariamente al riesgo de liquidez, pero a la gente nunca le importa leer los detalles y sabemos que el diablo está en los detalles. En resumen, la exposición a la HR probablemente se concentró demasiado en uno o pocos nombres, de ahí la acción. Dado el crecimiento de los mercados, no nos sorprendería que se prestara muy poca atención a la gestión de riesgos, ya que el crecimiento ha sido el principal objetivo.
Mientras publicamos esto, las noticias de que RH restringe el comercio de criptomonedas debido a las condiciones extraordinarias del mercado están llegando a las pantallas (CNBC).
Operar es fácil, presionando botones hacia adelante y hacia atrás. Gestionar su riesgo es la parte compleja, especialmente si necesita considerar los riesgos "operativos".
Fuente: https://themarketear.com/
Traducido por: https://sobrevivirenlosmercados.blogspot.com/
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