Buenos días a todos
Comenzamos la jornada con el futuro del Dax abajo un 0,09% y el del Eurostoxx un 0,11%.
Los futuros americanos del nocturno suben un 0,13% los del Dow Jones, un 0,14% los del Nasdaq y un 0,18% los del SP500.
Fuertes bajadas en Wall Street en una jornada donde nada podía presagiar que fuésemos a tener estas ventas tan poderosas pues todo indicaba que la fiesta alcista continuaría.
El motivo principal de los descensos viene , otra vez, del lado político y más concretamente de la elección de dos senadores en Georgia.
Y es que hace unas semanas nadie creía posible que esos dos puestos en el senado los pudieran ganar ls demócratas pero las encuestas, podéis ver la que publicamos ayer en esta web pulsando aquí, dan una ligera ventaja a los candidatos de la marea azul.
De producirse finalmente este resultado electoral la situación política estadounidense daría un giro de 180 grados pues los demócratas tendrían mayoría en todos los sitios y eso es lo que no le gusta nada al mercado.
Las bolsas quieren que todo siga como hasta ahora, con una clara división de poder pues eso supone que no se puedan implementar políticas muy agresivas que les pueda dañar.
Por ese motivo, ayer, algunos optaron por recoger una parte de los enormes beneficios que acumulaban y otros tomaron la decisión de protegerse ante este escenario. Al final el resultado fue el mismo: las ventas e impusieron clon claridad.
No obstante no todas las voces son negativas respecto a las consecuencias de una victoria demócrata.
Algunos la temen porque piensan que se podrían subir impuestos y aprobar regulaciones contrarias a Wall Street, pero otros piensan que sería una buena noticia pues el gasto aumentaría significativamente y nombrar dinero gratis al mercado es siempre algo positivo para un enfermo que necesita cuanta más dosis mejor.
Como se puede ver la reacción de las bolsas tras las elecciones de hoy, cuyo resultado comenzaremos a saber esta madrugada, es totalmente imprevisible y por eso muchos optaron por quitarse de complicaciones y bajar su exposición a la renta variable.
Lo que si está bastante claro es que con una mayoría demócrata habría sectores más beneficiados que otros y eso conllevaría que viésemos una gran rotación de dinero hacia ellos.
Es importante estar atentos a esto último para seguir ese río de dinero que se formaría.
No debemos olvidarnos tampoco la situación interna de los índices con una sobrecompra brutal que comienza a mostrar señales preocupantes:
Este gráfico es mu interesante y nos da esa señal inquietante que hemos comentado anteriormente.
Como se puede apreciar el SP500 continúa consiguiendo nuevos máximos al tiempo que los valores que consiguen máximos de 52 semanas descienden.
Una tendencia alcista sana viene acompañada por la consecución de nuevos máximos de una alta cantidad de valores.
Cuando los valores que alcanzan nuevos máximos descienden y el índice sigue subiendo la tendencia comienza a no tener toda la buena salud que debiera y podríamos estar ante el final de la misma.
Es evidente que todo esto que hemos mencionado por pura lógica es así, pero en este mercado que tenemos no todo es lo lógico que debería ser.
Si en verdad no es buena señal lo que la imagen nos dice, debemos considerar que una importante parte de toda la subida se ha hecho con muy pocos valores tirando del carro y mirad hasta donde hemos llegado.
En cualquier caso ya tenemos otra señal poco positiva.
Y ya que estamos con el SP500 veamos otro gráfico puede complementar la información anterior:
Es este gráfico vemos el porcentaje de interés corto que hay en el SP500.
Como podemos apreciar la situación es extrema y tenemos el nivel más bajo desde el año 2004, algo que desde luego no es nada positivo.
La imagen nos viene a decir que los bajistas prácticamente han claudicado todos y que ya todos son alcistas en las bolsas, y si todos son alcistas ¿Quién venderá para que los alcistas sigan comprando?.
Este gráfico y el anterior no son nada halagüeños y nos deberían, como mínimo hacer extremar la prudencia.
Malas noticias nos llegan desde Reino Unido. La situación epidemiológica está descontrolada y las autoridades han ordenado un nuevo confinamiento total hasta febrero.
Importante paso negativo hacia atrás que tendrá unas terribles consecuencias económicas para este país.
Pero cuidado porque el descontrolado avance del virus no es solo en UK, el resto del mundo sigue inmerso en una compleja situación con una nueva ola en ciernes que hace presagiar que viviremos momentos realmente duros en próximas semanas.
Si a esto le sumamos que el tema de las vacunas va mucho más lento de lo esperado pues el futuro próximo pinta bastante mal.
La lentitud en las vacunaciones, unida a los problemas logísticos está demostrando una realidad que los mercados obviaron cuando celebraron por todo lo alto la aparición de las vacunas: aún nos queda bastante tiempo para tener algo de normalidad.
Y digo algo porque creo que jamás recuperaremos la normalidad que un día tuvimos.
Las previsiones económicas que se han realizado parece que han pecado de optimistas.
Pero todo esto no importa en nuestro negocio, y si importa, y mucho, lo que piense el mercado. Y hasta estos momentos sigue pensando que todo se va a solucionar pronto y bien.
Por tanto ,nosotros lo más inteligente es aumentar la prudencia pero seguir la estela del mercado.
Para terminar, tal y como fijismo ayer, vamos a ver en que posición se encuentran otros delos principales actores del mercado: los CTA,s.
Como podemos apreciar en la imagen, este colectivo ha seguido muy bien todos los movimientos del mercado desde que el crash de febrero sucedió.
Actualmente, y tras recortar posiciones en la última corrección que tuvimos han vuelto a comprar al son del último movimiento alcista del SP500.
No obstante, en la imagen vemos como hay una clara divergencia bajista del precio respecto de su posición y a pesar de alcanzarse nuevos máximos en bolsa sus compras no los han alcanzado.
Esto puede estar indicando que, aunque compradores, han decidido optar por la prudencia ala vista de como se encuentra la situación.
En Europa tuvimos un cierre mixto con la bolsa de Londres sorprendentemente muy alcista a pesar de las medidas decretadas en UK.
El Dax, sigue sin poder romper la enrome resistencia que le tiene atenazado y mientras no lo haga no es muy buena idea apostar porque se conseguirá. Siempre es mejor ir al paso del mercado que intentar adelantarse a él.
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Principales Datos Macro para Hoy
08:00 Horas. Ventas Minoristas en Alemania del mes de Noviembre
09:55 Horas. Tasa de Desempleo en Alemania del mes de Diciembre
16:00 Horas. ISM Manufacturero en EEUU del mes de Diciembre
Con todo esto se espera una apertura plana.
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Un saludo y feliz sesión
José Mª Sánchez
Director de Análisis de Sobrevivir en los Mercados
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