Buenos días a todos
Comenzamos la jornada con el futuro del Dax arriba un 0,01% y el del Eurostoxx un 0,01%.
Los futuros americanos del nocturno suben un 0,02% los del Dow Jones, un 0,29% los del Nasdaq y un 0,03% los del SP500 .
Cierre positivo en Wall Street con el SP500 por fin rompiendo la fuerte resistencia delos 3600 puntos que tanto tiempo le tenía detenido.
Ya dijimos ayer, en nuestra crónica de apertura, que conforme estaba configurada la semana o se rompían resistencias ayer o corríamos el riesgo de ver hoy recogida de beneficios y por tanto descensos.
Y sucedió exactamente eso, que los operadores se decidieron por fin a dar un paso más.
Debemos recordar que hoy es como si fuera el último día de la semana de bolsa en EEUU. Mañana es acción de gracias y los mercados cierren y el viernes la mayoría de operadores importantes estarán de puente.
Cuidado con el viernes que el volumen bajará mucho y podríamos asistir a movimientos magnificados por esa falta de actores de mercado.
En cualquier caso vamos a ser mu prudentes y aunque pisemos por encima de las cotas de referencia aún no estamos lo suficientemente alejados como para darla por superada y serán en próximas sesiones donde se certifique esta ruptura.
Lo que si es innegable es que la tendencia es alcista y arece muy mala idea ir contra la misma. Se que es muy tentador pensar en adelantarnos al mercado, en ser los más listos y adivinar cuando venga el retroceso.
Pero la realidad es que es muy mala idea intentar coger un cuchillo al vuelo mientras cae y parece mucho más inteligente estudiar el mercado para buscar untos de incorporación al mismo, bien porque consideremos la resistencia rota, bien aprovechando alguna corrección que haya, que las habrá.
Todo este cambio en la dinámica de las bolsas viene propiciado, y es el principal motivo, por los granes avances con la vacuna. El mercado tiene sus esperanzas en una pronta vacunación masiva que aleje casi definitivamente el virus y pco le importa que los casos aumenten, que lo hagan las muertes o que los datos macro sean buenos o malos.
Parece que solo hay un pega que podría acabar con todo esto y es que las vacunas no sean tan seguras como dicen y cuando comiencen esas vacunaciones masivas aparezcan efectos perniciosos que no se habían tenido en cuenta.
Pero si nos fijamos en la actualidad veremos que somos alcistas y que hay potencial para serlo mucho más:
Un grafico como este publicamos ayer y me parece muy interesante ir haciendo un seguimiento del mismo.
Si observamos veremos que a pesar de los niveles en que se encuentran las bolsas estamos bastante alejados de las cifras normales de posicionamiento mientras que la liquidez sigue disparada.
Si que es cierto que desde el anuncio dela vacuna esa liquidez ha bajado bástate y la exposición a bolsa aumentado pero aún hay mucho margen para que entre más dinero lo que significaría fuertes subidas sostenidas en el largo plazo.
Otro factor que es considerado como muy positivo es la designación de Janet Yellen como Secretaria del Tesoro.
El mercado recuerda lo pro Wall Street que es y eso gusta y mucho.
Trump sigue comentando que hubo fraude electoral pero ha comentado que acepta comenzará el traspaso de poder a Biden.
Esa noticia ha sido recogida de manera muy positiva y las bolsas no le dan casi posibilidades de triunfo a sus reclamaciones.
Como vemos muy buenas noticias por todos los frentes lo que configura que los operadores se sientan muy alcistas:
Esto es el único factor que comienza a ser negativo para las bolsas.
La codicia se ha disparado a niveles extremos y comienza a dar lecturas que pueden ser bastante inquietantes por ley de sentimiento contrario.
Si nos fijamos, estaos bastante cerca de la zona en que nos encontrábamos a comienzas de este 2020 y todos sabemos lo que sucedió seguidamente.
Quizá, y vamos a volver a lo que decíamos más arriba de buscar un punto donde incorporarnos al mercado, una buena opción para sincronizarnos con la tendencia es esperar que esta codicia extrema que tenemos provoque una corrección de mediano calado y entrar a favor de tendencia pero con precios más bajos a los actuales.
Pero como siempre decimos esto es solo una idea, luego le corresponde a cada uno decidir que hacer con su propio dinero.
A todo esto no debemos olvidarnos de un activo que lo está pasando realmente mal:
Sinos fijamos en le grafico, que representa la evolución del futuro del oro, veremos como desde tocar máximos en los 2000 dólares ha descendido de forma violenta perdiendo incluso la media de 200 sesiones en esa caída.
Ahora mismo está en una situación bastante comprometida y debería rebotar desde esta zona o de lo contrario pienso que veríamos caídas adicionales hasta niveles de 1700 dólares donde quizá sería muy interesante tomar algún porcentaje de nuestra cartera en este activo.
En Europa nos empeñamos en seguir la estela americana a pesar de que la situación en nuestro continente es radicalmente diferente a la de EEUU.
Ayer tuvimos dato de IFO y PIB en Alemania que no es que salieran buenos, sino que salieron menso malos de lo esperado.
Es muy importante que tengamos esto en cuenta pues la situación macro es bastante mala y las previsiones del cuarto trimestre serán revisadas ala baja.
Si a esto le sumamos los malos datos de PMI,s que conocimos el lunes, sobre todo el de servicios, el futuro próximo no pinta nada bien:
Y es que como podemos ver en la imagen nuestra economía, la de Europa, se encamina, casi de manera irremediable hacia un segunda recesión sin haber superado las consecuencias de la primera.
El panorama que nos espera es muy desalentador por mucho que las vacunas estén a la vuelta de la esquina, o al menso eso es lo que nos están vendiendo.
Esto que digo lo publico porque deja bien claro por los mercados que hay que apostar y por los que no debería hacerse.
Pero es que además también nos puede servir de referencia para ver los sectores que debemos sobreponderar y cuales no.
Yo, personalmente, no tocaría nada de España para el medio-largo plazo. Prefiero algo más de seguridad a costa de sacrificar posibles revalorizaciones.
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Principales datos Macro para Hoy
13:00 Horas. Solicitudes Semanales de Hipotecas MBA en EEUU
14:30 Horas. Pedidos de Bienes Duraderos en EEUU del mes de Octubre
14:30 Horas. Pedidos de Bienes Duraderos Excluidos Transportes en EEUU del mes de Octubre
14:30 Horas. PIB del Tercer Trimestre en EEUU
14:30 Horas. Solicitudes Semanales de Subsidios de Desempleo
14:30 Horas. Balanza Comercial en EEUU del mes de Octubre
14:30 Horas. Inventarios Mayoristas en EEUU del mes de Octubre
16:00 Horas. Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan del mes de Noviembre
16:30 Horas. Inventarios Semanales de Gasolina en EEUU
16:30 Horas. Inventarios Semanales de Destilados en EEUU
16:30 Horas. Inventarios Semanales de Crudo en EEUU
20:00 Horas. Lectura de las Actas de la Reunión del FOMC
Con todo esto se espera una apertura plana o ligeramente bajista
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Un saludo y feliz sesión
José Mª Sánchez
Director de Análisis de Sobrevivir en los Mercados
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