SACYR, UN APESTADO CON MUY BUENA PINTA

Sacyr es una de los principales grupos empresariales españolas y una de las mayores constructoras a nivel europeo.

Pertenece al sector de Materiales Básicos, Industria y Construcción.

Pero no podemos pensar en Sacyr solo como una constructora. Esta empresa tiene varias divisiones:

-          -  Construcción. Desarrolla su actividad en más de 20 países.

-       - Concesiones e Infraestructuras. Con presencia en varios países y una amplia cartera internacional.

-         - Patrimonio en Renta. Gestiona locales comerciales y oficinas. Cuenta con unos ratios de plena ocupación.

-       - Servicios e Industrial. Gestión del Ciclo Integral del Agua, Energías Alternativas y Actividad Industrial.

-     Además el grupo tiene participaciones en cotizadas destacando su presencia en el accionariado de Repsol, del que es accionista de referencia con el 7,675% y que le reporta unos buenos ingresos recurrentes por dividendos.

En su accionariado destacan:

Disa Corporación Petrolífera con un 12,64%

Grupo Corporativo Fuertes con un 6,32%

Beta Asociados con un 5,95%

Además posee un 2,894% de autocartera

El consejo de administración está compuesto por 15 personas éntrelos que destacan Manuel Manrique Cecilia como Presidente y Consejero Delegado y Demetrio Carceller Arce como Vicepresidente Primero.

Veamos algunos de los principales ratios fundamentales:

PER: en 2020 tiene un per de 6,96 veces y para 2021 se espera uno de 6,73. Positivo respecto a la media de su sector.

DIVIDENDO POR ACCIÓN: 0,115€ (4,60%) (Esperado para 2020)

BENEFICIO NETO: En los primeros 9 meses de 2019: 122 millones

EBITDA: En los primeros 9 meses de 2019: 492 millones

DEUDA NETA: 5750 millones (La he reducido desde los 19733 millones de 2007)

El principal problema que veo en su parte fundamental  es que su posición financiera es débil con una elevada deuda en comparación con su beneficio neto. Además tiene una alta dependencia del dividendo de Repsol lo que en un entorno de recorte del mismo le podría traer problemas.

En cualquier caso esas mismas acciones de la petrolera le proporcionan una seguridad para obtener liquidez (vía venta de las mismas) en cualquier momento.

Tambiñen es justo decir que tiene este año una buena cartera de pedidos a los que debemso sumar el contrato que ha ganado esta semana en Texas por valor de 128 millones.

Pero pasemos a ver el análisis técnico:

VELAS MENSUALES

Pues no solo el aspecto es bueno, con bastantes hitos técnicos positivos sino que el análisis lo publicamos en un momento perfecto para que alguien que le interese tome posiciones en el valor. El precio rompió a finales de 2019 la tendencia bajista iniciada en 2011.  Esa ruptura la realizó creando una directriz alcista en la que se apoya y nos marca una importante referencia gráfica para seguir nuestra posición en caso de tenerla y ver cuando es momento de irse.  Pero es que, además, debemos fijarnos en como el volumen subió en el movimiento alcista de 2012-2014 para caer en la posterior bajada lo que nos indica que hay más interés comprador que vendedor. A todo lo anterior debemos sumarle que por fin ha conseguido situarse sobre la media de 50 sesiones algo que no ha conseguido en estos plazos desde 2007 Pero en mi opinión todo eso no debe ser suficiente para entrar en el valor. Creo que el momento de comprar la acción será cuando rompa la importantísima resistencia que tiene en los 2,64€ y con la que ahora mismo está luchando, de ahí que antes haya dicho que publicamos este análisis en el momento oportuno. En caso de hacerlo con volumen la oportunidad sería muy buena con un primer objetivo situado en niveles de 4,70 lo que supone una importante revalorización.

VELAS SEMANALES

El gráfico semanal no viene más que a confirmar lo que hemos expuesto anteriormente pero aportando interesantes señales que sumen al análisis que estamos realizando para poder hacernos una composición más exacta de la situación.

Debemos destacar como las directrices que apuntábamos en el mensual se ven claramente, así como la importante resistencia, pero en plazo semanal observamos dos detalles muy importantes.

En primer lugar la serie se mueve por encima de sus medias de 200 y 50 sesiones habiéndose producido un incipiente cruce alcista de las mismas. 

Y en segundo, y para mí más importante, vemos como el volumen disminuye mucho (lo marcamos con un rectángulo) cuando ha comenzado el ataque a los 2,64€. Esto indica que esa zona la tiene mucha gente en sus pantallas y que están esperando a ver qué hace el precio. Detalle muy importante y a tener en cuenta que nos confirma que si rompe puede ser una entrada buena.

VELAS DIARIAS

Bajamos un poco para extraer más detalles aún.
He seleccionado solo esta parte del gráfico donde se aprecia cómo se rompió la tendencia bajista y se ve en todo su esplendor la tendencia alcista donde se mueve.
La media de 50 sesiones parece que le está sirviendo de soporte dinámico y muy a destacar como en la gran resistencia que hablamos ha dibujado un HCH invertido con clavicular en la zona que todos miran. ¡No me digáis que no es una virguería lo que han dibujado!
La zona importantísima creo que queda definida a la perfección.
Pero aportemos un último detalle con otro gráfico:

Es el mismo gráfico anterior pero con una parte más extensa seleccionada.
Solo lo  traigo para que veamos el potencial que tendría romper la resistencia. Como mínimo una subida sin ningún escollo importante de más del 32%.

ANÁLISIS CUANTITATIVO

Solo una pincelada en este apartado.

Observad como desde que comienza la tendencia alcista, recordad que señalábamos el aumento de volumen, el indicador Acumulación-Distribución ha ido subiendo y se mueve en una clara línea de tendencia alcista, algo que es concordante con la tesis que andamos manejando.

CONCLUSIÓN

Para finalizar, y esperando no haberme extendido tanto como para que el análisis resulte pesado, creo que se debe concluir que los tres marcos temporales confirman que podemos estar ante un momento muy propicio para tomar posiciones en el valor.

Al ir desgranando gráfico a gráfico  hemos podido confirmar que unas señales se confirmaban a otras y que la zona de máxima importancia está clara.

Lo ideal sería esperar la ruptura de la zona comentada y luego actuar conforme la operativa de cada uno, o incorporarse según rompa, o esperar el pull back o para tener más seguridad esperar la ruptura del anterior máximo relativo tras el pull back.

Para terminar me gustaría hacer una llamada a la prudencia a pesar de que la señales son claras, pues en bolsa siempre puede pasar lo menos esperado