Introducción
Los derivados financieros son instrumentos financieros cuyo valor se basa en el precio de otro activo subyacente. Estos activos subyacentes pueden ser acciones, bonos, divisas, materias primas, tipos de interés, o incluso otros derivados.
Los derivados financieros se utilizan para una variedad de propósitos, incluyendo la cobertura de riesgos, la gestión de carteras y la especulación.
¿Qué son los derivados financieros?
Los derivados financieros son instrumentos financieros cuyo valor se basa en el precio de otro activo subyacente. Estos activos subyacentes pueden ser acciones, bonos, divisas, materias primas, tipos de interés, o incluso otros derivados.
Los derivados financieros se utilizan para una variedad de propósitos, incluyendo la cobertura de riesgos, la gestión de carteras y la especulación.
Los derivados financieros se pueden clasificar en dos categorías principales: forwards y futuros.
¿Qué son los derivados financieros?
Los derivados financieros son instrumentos financieros cuyo valor se basa en el precio de otro activo subyacente. Estos activos subyacentes pueden ser acciones, bonos, divisas, materias primas, tipos de interés, o incluso otros derivados.
Los derivados financieros se utilizan para una variedad de propósitos, incluyendo la cobertura de riesgos, la gestión de carteras y la especulación.
Hay dos tipos principales de derivados:
1.- Forwards
Los forwards son contratos bilaterales que se negocian en el mercado de contado. Los forwards se liquidan en una fecha futura, y el precio del activo subyacente se fija en el momento de la negociación.
Los forwards son acuerdos personalizados entre dos partes que se comprometen a intercambiar un activo subyacente en una fecha futura a un precio predeterminado. Los forwards son instrumentos OTC, lo que significa que se negocian fuera de los mercados organizados.
Ventajas de los forwards
Los forwards ofrecen una serie de ventajas a los inversores, entre las que se incluyen:
- Cobertura de riesgos: Los forwards pueden utilizarse para protegerse de la volatilidad de los precios de los activos subyacentes.
- Precios más bajos: Los forwards pueden ofrecer precios más bajos que otros instrumentos financieros, como los futuros.
- Mayor flexibilidad: Los forwards son acuerdos personalizados que pueden adaptarse a las necesidades específicas de los inversores.
Desventajas de los forwards
Los forwards también conllevan una serie de desventajas, entre las que se incluyen:
- Riesgo de incumplimiento: El riesgo de incumplimiento es el riesgo de que una de las partes no cumpla con sus obligaciones contractuales.
- Riesgo de volatilidad: El riesgo de volatilidad es el riesgo de que el precio del activo subyacente se mueva de forma impredecible.
- Liquidez limitada: Los forwards pueden tener una liquidez limitada, lo que puede dificultar su venta antes de la fecha de vencimiento.
Tipos de forwards
Existen diferentes tipos de forwards, según el activo subyacente que se negocie. Algunos de los tipos de forwards más comunes incluyen:
- Forwards sobre acciones: Los forwards sobre acciones son contratos que se negocian para intercambiar acciones en una fecha futura a un precio predeterminado.
- Forwards sobre bonos: Los forwards sobre bonos son contratos que se negocian para intercambiar bonos en una fecha futura a un precio predeterminado.
- Forwards sobre divisas: Los forwards sobre divisas son contratos que se negocian para intercambiar divisas en una fecha futura a un precio predeterminado.
- Forwards sobre materias primas: Los forwards sobre materias primas son contratos que se negocian para intercambiar materias primas en una fecha futura a un precio predeterminado.
Ejemplo de un forward
Imaginemos que una empresa importadora de petróleo necesita comprar 100.000 barriles de petróleo en tres meses. La empresa está preocupada por la volatilidad del precio del petróleo, por lo que decide comprar un forward sobre petróleo.
La empresa negocia un forward con un precio de 100 dólares por barril. En tres meses, la empresa recibirá los 100.000 barriles de petróleo y pagará 100 dólares por barril.
Si el precio del petróleo sube por encima de 100 dólares por barril en tres meses, la empresa se beneficiará del forward. Si el precio del petróleo baja por debajo de 100 dólares por barril en tres meses, la empresa sufrirá una pérdida.
2.- Futuros:
Los contratos de futuros son instrumentos financieros derivados que se negocian en mercados organizados. Estos contratos obligan a las partes a intercambiar un activo subyacente en una fecha futura a un precio predeterminado.
Existen diferentes tipos de contratos de futuros, según el activo subyacente que se negocie. Algunos de los tipos de contratos de futuros más comunes incluyen:
- Futuros sobre acciones: Los futuros sobre acciones son contratos que se negocian para intercambiar acciones en una fecha futura a un precio predeterminado.
- Futuros sobre bonos: Los futuros sobre bonos son contratos que se negocian para intercambiar bonos en una fecha futura a un precio predeterminado.
- Futuros sobre divisas: Los futuros sobre divisas son contratos que se negocian para intercambiar divisas en una fecha futura a un precio predeterminado.
- Futuros sobre materias primas: Los futuros sobre materias primas son contratos que se negocian para intercambiar materias primas en una fecha futura a un precio predeterminado. Estos futuros tienen una peculiaridad, habitualmente pueden ser con entrega o sin entrega, algo muy importante cuando negociemos con ellas si no nos queremos ver metidos en un importante lío.
Futuros sobre materias primas con entrega
Los futuros sobre materias primas con entrega son contratos que requieren que las partes intercambien el activo subyacente en la fecha de vencimiento del contrato.
Estos contratos se utilizan a menudo por las empresas que necesitan asegurar el suministro de materias primas a un precio determinado. Por ejemplo, una empresa que fabrica papel puede utilizar futuros sobre madera para asegurarse de que tendrá madera suficiente a un precio determinado.
Es por ello que cuando operemos con este tipo de contratos debemos tener claro que si los llevamos a vencimiento recibiremos la mercancía física en el lugar de entrega predeterminado.
Diferencias entre forwards y futuros
Los forwards y los futuros son ambos instrumentos financieros derivados que se utilizan para intercambiar un activo subyacente en una fecha futura a un precio predeterminado. Sin embargo, existen algunas diferencias clave entre ambos instrumentos.
Liquidez
Los futuros son más líquidos que los forwards. Esto significa que es más fácil comprar y vender futuros que forwards. La liquidez de los futuros se debe a que se negocian en mercados organizados, como las bolsas de valores.
Características estandarizadas
Los futuros tienen características estandarizadas, como el tamaño del contrato, la fecha de vencimiento y el precio de ejercicio. Esto significa que todos los futuros de un mismo tipo son iguales. Los forwards, por otro lado, pueden tener características personalizadas.
Costes
Los futuros suelen tener costes de transacción más bajos que los forwards. Esto se debe a que los futuros se negocian en mercados organizados, donde las comisiones son más bajas.
Usos
Los forwards se utilizan principalmente para la cobertura de riesgos. Los futuros se utilizan para una variedad de propósitos, incluyendo la cobertura de riesgos, la gestión de carteras y la especulación.
Tipos de derivados financieros
Además de forwards y futuros, existen otros tipos de derivados financieros, como:
- Opciones: Las opciones son contratos que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente en una fecha futura a un precio predeterminado. Las opciones disponibles son PUT, donde se adquiere la opción de vender un subyacente a un precio pactado y la CALL donde se adquiere la opción de comprar un subyacente a un precio pactado.
En ambos casos adquirimos la opción de ejecutar la operación en ningún caso la obligación de hacerlo.
- Swaps: Los swaps son contratos que intercambian flujos de efectivo entre dos partes. Los swaps pueden utilizarse para intercambiar tipos de interés, divisas o incluso derivados financieros. [Imagen de Swaps]
- Cestas de derivados: Las cestas de derivados son contratos que combinan dos o más derivados. Las cestas de derivados se utilizan para diversificar el riesgo o para obtener un rendimiento específico.
Cómo funcionan los derivados financieros
Los derivados financieros funcionan mediante el intercambio de flujos de efectivo entre dos partes.
En un contrato forward, por ejemplo, el comprador del forward se compromete a comprar el activo subyacente al vendedor del forward en una fecha futura a un precio predeterminado. El vendedor del forward se compromete a vender el activo subyacente al comprador del forward en la misma fecha y al mismo precio.
En un contrato futuro, el comprador del futuro se compromete a comprar el activo subyacente al vendedor del futuro en una fecha futura al precio de mercado en esa fecha. El vendedor del futuro se compromete a vender el activo subyacente al comprador del futuro en la misma fecha y al precio de mercado en esa fecha.
Los derivados financieros se utilizan a menudo para la cobertura de riesgos. Por ejemplo, una empresa que exporta productos puede utilizar un forward para protegerse de la volatilidad de los tipos de cambio. Si el tipo de cambio se deprecia, el forward le permitirá a la empresa comprar los productos a un precio más bajo.
Gestión de carteras
Los derivados financieros también se utilizan para la gestión de carteras. Por ejemplo, un inversor puede utilizar un swap para intercambiar tipos de interés. Si el inversor cree que los tipos de interés subirán, puede utilizar un swap para intercambiar sus bonos por una tasa de interés fija.
Especulación
Los derivados financieros también se utilizan para la especulación. Por ejemplo, un inversor puede comprar un contrato de futuros sobre el petróleo si cree que el precio del petróleo subirá. Si el precio del petróleo sube, el inversor obtendrá un beneficio.
Riesgos de los derivados financieros
Los derivados financieros pueden ser instrumentos muy riesgosos. Los inversores deben comprender los riesgos asociados con los derivados financieros antes de invertir en ellos.
Algunos de los riesgos asociados con los derivados financieros incluyen:
- Riesgo de incumplimiento: El riesgo de incumplimiento es el riesgo de que una de las partes no cumpla con sus obligaciones contractuales.
- Riesgo de volatilidad: El riesgo de volatilidad es el riesgo de que el precio del activo subyacente se mueva de forma impredecible.
- Riesgo de liquidez: El riesgo de liquidez es el riesgo de que no sea posible vender el derivado a un precio razonable.
Conclusiones
Los derivados financieros son instrumentos financieros complejos que pueden utilizarse para una variedad de propósitos. Los inversores deben comprender los riesgos asociados con los derivados financieros antes de invertir en ellos.
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